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11月24日早评

时间:2021-11-24 09:29:49
摘要:

11月24日早评概述:
市场热点:
    1、截止11月23日:美豆01合约:开盘1274.25,盘中最高1279.25,最低1263.00,收盘1274.50,涨跌-0.50;成交量5.82万,-0.45万;持仓25.0万,-0.15万,减持成交量/持仓量。
    2、截止11月23日:连粕01合约:开盘3202,盘中最高3255,最低3194,收盘3245,涨跌+43;成交量62.9万,-4.37万;持仓82.7万,+0.45万,减持成交量/增持仓量。
连粕05合约:开盘3045,盘中最高3096,最低3036,收盘3086,涨跌+41;成交量33.5万,+8.19万;持仓87.2万,+4.43万,增持成交量/持仓量。
    3、Conab:截至11月20日,巴西2021/22年度大豆播种率为85.7%,上周修正值为77.5%(非79.2%),去年同期为78.8%。    
    4、巴西商贸部:11月第三周,共计12个工作日,巴西大豆出口量为193.92万吨,去年11月为143.57万吨。日装运量为16.16万吨/日,较去年11月的7.18万吨/日增125.12%。
    5、据国家发展改革委监测,11月15日~19日当周,全国平均猪粮比价为6.69∶1,连续三周以上处于6∶1以上。按照规定,退出猪粮比价过度下跌预警区间。当前,生猪产能总体处于较为合理水平,市场供应充足,建议养殖场(户)合理安排生产经营决策,保持正常补栏节奏。
    6、2021年11月23日,期货市场资金净流入22.97亿元,其中商品期货资金净流入12.62亿元(农产品期货资金净流出3.82亿元),股指期货资金净流入10.35亿元。
 
供需现状:
    1、2021年预估大豆到港量:11月份810万吨,12月份900万吨,1月份720万吨;11月份的船期仍低于去年同期,关注工厂卸船到厂情况,预计将影响压榨。
    2、上游供应:目前上游部分工厂受大豆到港延迟停机,豆粕库存转为去库存,加之疫情反复,区域设限,豆粕区域流转困难,上游压车现象再现,工厂限量开单,另外华北工厂1-2月份有大面积停机预期,届时供应将紧张。
    3、下游需求:饲料企业库存缓增,目前下游物理平均库存6-7天,总合同库存15-20天,下游受疫情影响提前备库,上游压车尚未解决,另外进入豆粕需求旺季,提货偏紧。
    4、11月23日,全国主要油厂豆粕成交9.63万吨,较上一交易日增加2.27万吨,其中现货成交5.63万吨,远月基差成交4万吨。开机方面,全国开机率稳定至69.08%。
 
逻辑观点:
    美国国内压榨利润抬高推动美豆价格上涨;国内方面,上游工厂受能耗双控影响,开机并不稳定,近期上游部分工厂大豆延迟到港,出现停机情况,豆粕转为去库存;进入冬季,上游工厂易受环保停机限产等情况发生,供应偏紧;节前生猪育肥,豆粕需求增加,疫情反复,下游库存偏低,将增加提货建立库存,另外华北工厂1-2月份有大面积停机预期,势必会造成下游提货加速,促使基差保持高位震荡;整体中长期逢低买入多单滚动交易思路不变。仅供参考!

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