1月11日早评

时间：2022-01-11 09:05:14

摘要：

1月11日早评概述：
市场热点：
1、截止1月10日：美豆03合约：开盘1404.50，盘中最高1409.75，最低1379.00，收盘1383.25，涨跌+24.25；成交量11.2万，-0.83万；持仓31.2万，+0.28万，减持成交量/增持仓量。
2、截止1月10日：连粕05合约：开盘3230，盘中最高3283，最低3206，收盘3231，涨跌+6；成交量103.5万，+33.8万；持仓137.4万，-2.27万，增持成交量/减持仓量。
连粕09合约：开盘3252，盘中最高3303，最低3236，收盘3251，涨跌-1；成交量10.3万，+2.49万；持仓17.9万，+1.46万，增持成交量/持仓量。
3、USDA出口检验报告：截至2022年1月6日当周，美国大豆出口检验量为905,149吨，低于预期，分析师预估区间为95-150万吨，前一周修正为1,614,158吨，初值为1,191,739吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为577,186吨，占出口检验总量的63.8%。2021年1月7日止当周，美国大豆出口检验量为1,909,217吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为31,646,567吨，上一年度同期为41,129,711吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。
4、AgRural：截至1月6日，巴西2021/22年度大豆收获率为0.2%。
5、LaSalle Group：中国一直在购买一些2月船期的美国豆，以应对巴西收割和装载缓慢的潜在问题。到下周末，南美的天气仍然充满压力，阿根廷的温度高达105+ 华氏度（可能达到110度），没有降水，而巴西北部仍然非常潮湿。
6、2022年1月10日，期货市场资金净流入0.85亿元，其中商品期货资金净流出2.58亿元(农产品期货资金净流入7.28亿元)，股指期货资金净流入3.43亿元。

供需现状：
1、2021年预估大豆到港量：1月份770万吨，2月670万吨，3月650万吨；关注集中到港，工厂卸船到厂情况，预计将影响压榨。
2、上游供应：本周部分工厂受断豆影响短暂停机，工厂豆粕继续去库存，供应偏紧；另外天津地区疫情反复，严格控制进出车辆，提货相对困难，2-3月份冬奥会期间开停机暂未确定，建议下游适当多建立库存。
3、下游需求：饲料企业目前平均物理库存8-9天左右，总合同库存15-20天，下游受疫情影响备库抢量，提货强劲，另外临近春节，物流找车困难，运费增加。
4、1月10日，全国主要油厂豆粕成交12万吨，较上一交易日减少26.34万吨，其中现货成交10.2万吨，远月基差成交1.8万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日上升至62.03%。

逻辑观点：
南美干旱，巴西大豆减产，美豆预期期末库存小幅增库，美豆价格震荡；国内大豆到港延迟，上游压榨被迫停机，大豆及豆粕库存双降，支撑现货；进入冬季，上游工厂易受环保停机限产等情况发生，供应偏紧；临近春节+疫情反复，下游恐慌将增加提货建立库存，豆粕需求增加；另外华北工厂1-2月份有大面积停机预期，势必会造成下游提货加速，支撑基差，后期关注冬奥会上游停机情况；整体中长期逢低买入多单滚动交易思路不变。仅供参考！

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