4月1日早评

时间：2022-04-01 09:56:35

摘要：

4月1日早评概述：
市场热点：
1、截止3月31日：美豆05合约：开盘1666.75，盘中最高1680.00，最低1613.50，收盘1617.25，涨跌-48.00；成交量8.48万，+2.66万；持仓25.9万，-0.62万，增持成交量/减持仓量。
2、截止3月31日：连粕09合约：开盘4044，盘中最高4085，最低4002，收盘4038，涨跌+21；成交量112.4万，-16.4万；持仓123.0万，+5.19万，减持成交量/增持仓量。
连粕01合约：开盘3742，盘中最高3784，最低3710，收盘3744，涨跌+21；成交量6.35万，-4.94万；持仓11.8万，-0.51万，减持成交量/持仓量。
3、美国农业部(USDA)周四公布，美国2022年大豆种植面积预估为9095.5万英亩，高于预期，市场此前预估为8872.7万英亩。2021年实际种植面积为8719.5万英亩。
4、美国农业部(USDA)周四公布，美国3月1日当季大豆库存为19.31亿蒲式耳，高于预期，此前市场预估为19.02亿蒲式耳。
5、USDA出口销售报告：截至3月24日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为130.6万吨，符合预期，前一周为41.2万吨；2022/2023年度大豆净销售5.4万吨，前一周为-1.3万吨；美国2021/2022年度对中国大豆出口装船33.2万吨，前一周为16.2万吨。
6、Datagro：巴西2021/22年度大豆产量预计为1.251亿吨，低于此前预期的1.3025亿吨。
7、2022年3月31日，期货市场资金净流出87.44亿元，其中商品期货资金净流出59.59亿元(农产品期货资金净流出14.31亿元)，股指期货资金净流出27.85亿元。

供需现状：
1、2022年预估大豆到港量：4月910万吨，5月940万吨，6月890万吨；后期大豆到港受成本影响可能会出现洗船情况，到港减少。
2、上游供应：本周上游工厂仍受大豆原料供应短缺影响维持停机状态，开机率偏低，加之多地疫情反复，大豆到厂延迟，影响开机推迟。近期豆粕库存持续去库存，豆粕供应紧张。
3、下游需求：饲料企业目前平均物理库存3-4天左右，总合同库存10-15天，目前部分区域解封，饲料厂陆续开机，提货需求强劲，上游工厂开单限量，提货紧张。
4、 3月31日，全国主要油厂豆粕成交9.33万吨，较上一交易日增加6.52万吨，其中现货成交2.13万吨，远月基差成交7.2万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日上升至36.95%。

逻辑观点：
美豆种植面积报告落地，高于预期，美豆震荡下跌；农户种植还未开始，存在很大的不确定性；南美大豆产量下调，全球大豆供应紧张格局延续；进口大豆成本支撑国内豆粕价格；国内多地疫情反复，导致部分地区运输受阻，国内豆粕现货偏紧，支撑现货价格；目前上游开机率仍维持低位，大豆到厂延迟影响开机，豆粕供应紧张，迄今为止豆粕极低库存位置的事实并没有改变；下游饲料厂陆续开机，对豆粕的需求旺盛，叠加上游库存偏低，豆粕长线不宜看空，仅供参考！

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